碧桂园位列《财富》世界500强第177名 碧桂园营收573亿美元 增长176位
2019-07-23 <<返回首页
核心指标稳定 抗风险能力强
房地产是典型的资金密集型行业。2018年政策调控持续收紧，市场进入下行周期，一些房企甚至喊出了“活下去”的口号。
据克而瑞披露的数据，截至2018年底，176家房企加权平均净负债率较年初降低了3。95个百分点，但仍处在85。5%的较高水平。今年以来，房企融资在不断收紧，2019上半年95家典型房企融资总额为人民币7169。2亿元，同比下降3。6%，其中6月融资总额同比下降了26。1%。以此同时，房地产企业融资成本也在不断攀升。
相比之下，碧桂园就显得更为游刃有余，尤其是几个核心指标的“稳”，在行业内独树一帜：
一是净借贷比控制在较低水平。2018年，碧桂园实际净借贷比率同比下降7。3个百分点，仅为49。6%，连续11年低于70%，在行业处于较低水平，这表明碧桂园正在减少外部融资，去杠杆效果出色。
二是持续实现净经营性现金流为正。2018年，碧桂园房地产权益销售现金回笼约人民币4557。9亿元，权益销售回款率高达91%，连续第3年实现正净经营性现金流。过去十几年，只有极少数经营能力很强的企业能实现这一目标，这说明碧桂园当期可实现“自身造血”，而不需要过多依赖外部融资来支撑现金流。
三是持续保持充裕的现金流。截至2018年末，碧桂园的现金余额约为人民币2425。4亿元，现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到1。92倍，短期内基本没有偿债压力。另外，碧桂园还有约3017亿银行授信额度尚未使用。
华泰金控最新研报指出，碧桂园的流动性在2019年得到进一步改善，最新的融资成本已经比2018年的峰值下降了150个基点。
逆周期表现稳定 机构预期看好
在当前宏观经济形势下，碧桂园2018年销售金额、营业收入、净利润、股东应占核心净利润等核心财务指标都实现了全面两位数的高增幅，如此逆周期的稳定表现，在整个房地产行业中极为少见，这表现背后无疑是出色的管控能力。
现阶段，碧桂园在继续保持稳健的财务管控之外，正在通过一系列举措进一步提升全周期竞争力、实现高质量发展。碧桂园集团总裁莫斌多次提到，要通过组织架构调整为一线项目赋能，要建立并实施全面的安全管控体系，融合智能制造、机器人技术，从源头保障安全质量。
按照巴菲特的观点，判断一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率。据亿翰智库数据显示，2018年，碧桂园的净资产收益率为33。47%，位居世界500强房企首位。财富中文网称，在世界500强的净资产收益率（ROE）榜上，碧桂园在入选的中国公司中也位居前列。
亮眼的业绩表现也得到了资本市场的认可，在另一全球权威公司排行榜——《福布斯》全球上市公司2000强中，碧桂园位列第129名。同时，在5月份粤港澳大湾区金融科技发展高峰论坛暨第七届“港股100强”颁奖典礼上，碧桂园以稳健发展的态势连续第七年入选“港股100强”。
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